Centerview Partners negoció con Venezuela el mes pasado un contrato por un valor mínimo de 150 millones de dólares por su labor como asesor financiero exclusivo en la reestructuración de la deuda del país. Esta suma superaría con creces los pagos realizados en acuerdos soberanos anteriores, según un borrador del acuerdo al que tuvo acceso Bloomberg.
El borrador del contrato incluía honorarios del 0,1% del total de la deuda si la reestructuración resultaba exitosa, sin límite máximo monetario.
Analistas de Wall Street estiman que la deuda de Venezuela asciende a entre 150.000 y 200.000 millones de dólares, lo que significa que los honorarios serían de entre 150 y 200 millones de dólares.
Además, el documento contemplaba una remuneración mensual de 750.000 dólares, más gastos, por un trabajo que incluye la elaboración de un análisis económico, el desarrollo de una estrategia de negociación con los acreedores y la función de enlace con instituciones multilaterales.
Varias personas familiarizadas con las negociaciones confirmaron a Bloomberg que el contrato estaba en proceso de negociación en los días previos al anuncio del 13 de mayo, en el que se le adjudicó el mandato a Centerview. Una de estas personas afirmó que el acuerdo final incluía las mismas condiciones financieras. El borrador del contrato estipulaba que dichas condiciones podían revisarse.
Centerview, un banco de inversión especializado con sede en Nueva York, cuestionó las cifras. “El contrato aún no se ha finalizado y las cifras que se mencionan en este artículo exageran enormemente los términos previstos del acuerdo entre Centerview y la República de Venezuela”, declaró la firma en un comunicado el jueves.
“Los honorarios de Centerview estarán en línea con las tarifas de mercado para transacciones de esta naturaleza y complejidad, y reflejarán la consulta del gobierno con múltiples partes”, añadió la firma. “Su estructura se alinea directamente con el objetivo estratégico de la República de lograr una reestructuración integral y sostenible de su deuda pública externa”.
Reestructuración de deuda soberana más grandes
La firma desempeñará un papel central en un proceso que se perfila como uno de los más complejos y costosos jamás intentados. La carga de la deuda venezolana se disparó debido a una combinación de bonos en mora, préstamos impagos, laudos arbitrales a favor de multinacionales y otras reclamaciones.
El país, que ha dejado de publicar estadísticas fiables sobre su deuda, busca restablecer el acceso a los mercados internacionales de capitales tras casi una década de impago.
El borrador fue enviado al Ministerio de Hacienda de Venezuela por Centerview Partners France, sede de su división de asesoría soberana. Una remuneración de ese nivel superaría con creces los pagos a los asesores en algunas de las reestructuraciones de deuda soberana más grandes y complejas del pasado, incluida la de Grecia, que sigue siendo la mayor reestructuración de deuda pública registrada.
Si bien el trabajo de asesoría financiera suele generar pagos de millones de dólares, los honorarios generalmente tienen un límite máximo para proteger a los gobiernos en caso de que las negociaciones se prolonguen o si la carga de deuda resulta mayor de lo esperado, según banqueros, académicos y otros asesores de reestructuración.
Asesoría internacional
Fundada en 2006 por Blair Effron y Robert Pruzan, Centerview es reconocida principalmente por su trabajo en fusiones y adquisiciones corporativas en Estados Unidos. Se expandió al mundo de la asesoría soberana al contratar a exbanqueros de Lazard, entre ellos: Matthieu Pigasse y Hamouda Chekir.
Pigasse, quien fuera un alto funcionario de finanzas francés, trabajó con grandes corporaciones europeas como L’Oréal y Carrefour, así como en reestructuraciones gubernamentales en Grecia y Argentina.
Venezuela también ha contratado a Hogan Lovells como asesor legal para una posible reestructuración y servicios de cabildeo en Estados Unidos. El contrato contempla el pago de una tarifa por hora y una cuota mensual de 100.000 dólares, según documentos publicados este mes.
La reestructuración implicará negociaciones con un extenso grupo de acreedores cuyos intereses suelen ser contrapuestos. Entre ellos se incluyen los tenedores de bonos en mora emitidos por el gobierno y Petróleos de Venezuela , prestamistas bilaterales como China, instituciones multilaterales y empresas como ConocoPhillips que buscan compensación por activos expropiados.
El gobierno planea elaborar rápidamente informes económicos y un análisis de sostenibilidad de la deuda que ayudará a determinar las posibles recuperaciones para los tenedores de bonos y otros acreedores. Sus bonos soberanos cotizan actualmente por encima de los 50 centavos por dólar, tras haberse duplicado con creces en el último año.
Este nivel implica que se espera que los inversionistas recuperen alrededor del 30% de sus reclamaciones totales, una vez incluidos los intereses acumulados no pagados.
Se espera que Centerview ayude a preparar las evaluaciones económicas y facilite la colaboración con prestamistas multilaterales como el Fondo Monetario Internacional (FMI). El FMI, que normalmente recopila los datos por su cuenta, no ha realizado un análisis formal en dos décadas.
En la mesa de negociación, se espera que se enfrente a un grupo de tenedores de bonos que incluye a Fidelity Management & Research, Greylock Capital Management y T. Rowe Price, asesorados por Houlihan Lokey.
Agencias